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工商時報【吳福成台經院新興市場發展研究中心副主任】

最近越南（Vietnam ）、印度（India）和菲律賓（Philippines ）等三國因經濟快速成長，以及股市規模持續擴大和指數大幅上揚，而被日本投資界稱之為亞洲的「VIP」市場。另外，美國奧美廣告集團根據中產階層收入和購買力平價（PPP）的比較，以及對消費者的調查，篩選出12個中產階層迅速擴大、成長潛力驚人、企業能發現龐大商機的國家，並稱之為「V（velocity速度）12」，其中也包括越南、印度和菲律賓。由於我國新政府正積極推動新南向政策，上述的「VIP」市場頗值得國內企業關注和投入。

越南的人口數9,000多萬，中產階層人數約1,900萬人，消費力強，加上當地勞動力便宜，以及在東亞區域產業鏈分工格局扮演著重要角色，已經被視為繼中國大陸之後的第二個「世界工廠」，尤其在東協經濟共同體（AEC）建立後，以及越南加入跨太平洋夥伴協定（TPP）之後，更吸引外資紛紛進駐。

印度擁有約13億人口，本來就是一個巨大市場，近幾年中產階層人數已攀升至4億多人，消費能量和內需龐大，特別是當地的資訊科技（IT）、醫療和智慧型手機及相關聯產業的內需型企業湧現，以及英文是通用語言，更有助發展客戶服務中心（Call Center）和勞務資料處理外包（BPO）等行業，並帶動週邊基礎建設、不動產開發和零售等產業急速成長。

菲律賓的人口數約1億，中產階層人數2,100萬人，個人消費規模已占國內生產總值（GDP）的七成左右，再加上海外菲僑和菲勞的匯款逼近300億美元，約占GDP的10％，更堅實地支撐著國內的投資和消費動力。另外，由於英文也是菲國的主要語言，更吸引歐美企業競相在當地設置Call Center和BPO據點，並與印度形成市場競爭態勢。

目前越南、印度和菲律賓等三個新興市場，各國的每人平均GDP都在2,000美元以上，已達到有能力購買家電、汽車等耐久財的水平線，特別是中產階層的購買力更為可觀，堪稱崛起中的「消費大國」，並帶動股票市場活絡。今年越南和印度的股市指數扶搖直上，並在今年秋季改寫今年初以來的新記錄，而菲律賓今年7月的股市指數也一度創歷史新高，因而成為外國投資者眼光中的亞洲「VIP」市場。

越南、印度和菲律賓近來進一步積極推動法人減稅或間接稅簡化措施，藉以吸引外人投資和振興產業。越南除了已無限期延長原有對IT產業投資者提供10％企業所得稅的優惠待遇，也準備把中小企業的企業所得稅率從現行的20％調降到15～17％，以及對農村和地方性城市的企業提供10％的優惠稅率。印度則在今年8月通過統一的商品暨服務稅（GST），將取代目前由國稅、邦稅和地方稅拼湊的複雜稅制，應可有效降低稅負和改善企業營運環境。菲律賓也準備在今年9月將企業所得稅率由現行的30％調降到25％，以增加吸引外人投資的誘因。

最後，在面對越南、印度和菲律賓被列為亞洲「VIP」市場和躋身「V（velocity）12」行列之際，我國新政府的新南向政策似可更聚焦到這三個國家。尤其最近經濟部國貿局首度透過貿易大數據的科學分析，選定106年全球8個重點拓銷市場，其中就包括越南、印度以及菲律賓。也因此，這三個國家也等同是新南向的「VIP」市場，值得作為國內企業展開南進的優先標地。

鉅亨網編譯張正芊

隨著美國聯準會 (Fed) 本月貨幣政策會議逼近，過去一周避險基金爭相退出黃金多頭部位，造成黃金淨多倉創 3 個多月來單周最大降幅。黃金 ETF 持金量也繼續自上個月的 3 年來最高水準下降，眼看將創今年來單月最大減幅。反映黃金投資人似乎一致認為：別與 Fed 對槓。

根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 提供的數據，至本月 13 日截止的一周，黃金價格期貨及選擇權的淨做多部位較前周銳減 11%，由 7 月 5 日以來最高的 278994 口大跌至 248858 口，創 5 月 24 日以來單周最大降幅。上周紐約期金價格重挫 1.8%，收每盎司 1310.20 美元。

《彭博社》周日 (18 日) 並報導，上周全球黃金 ETP (交易所買賣產品) 持金量較前周減少 5.3 噸至 2014.6 噸，過去 3 周多達 2 周下滑。其中全球最大黃金 ETF 道富財富黃金指數基金 (SPDR Gold Trust)( (US-GLD) ) 持有的黃金資產，眼看將寫下連續第 2 個月減少。

越來越多市場人士揣測，Fed 在本周三 (21 日) 發布的貨幣政策聲明中，將示意美國利率即將升高。保德信 (Prudential Financial) 市場策略師 Quincy Krosby 便表示，Fed 最終不久後還是得升息，並承認通貨膨脹壓力持續上升，而黃金投資人無疑想在事情真的發生之前，先部分獲利了結。

事實上，截至上周四 (15 日) 紐約黃金期貨未平倉量已連續 6 個交易日減少，創 5 月底以來最長跌勢。如今黃金多頭人士可能會從意想不到的地方獲得希望，那就是今年 11 月 8 日登場的美國總統大選。

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